Los titulares y artículos que hablan de los riesgos de volatilidad que asolan al mercado están por todas partes. Para los pesimistas, la volatilidad es una "buena" palabra y una justificación para su visión de ratios precio/beneficio demasiado altos.
También juega en la misma ecuación el "miedo" como otro signo claro de una burbuja, ya que siempre se asocia con ellas. La manipulación del mercado por parte de la Reserva Federal (Fed), el riesgo de la inflación causada por el banco norteamericano, la invasión de los fundamentalistas musulmanes, los infectados por el Ébola... Todo esto funciona para anunciar su llegada.
Pero el "debate" sobre la volatilidad es exagerado y falso, según el experto Jeff Rives en MarketWatch. Al igual que lo son los esquemas rápidos sobre cómo hacerse rico que "gurús" venden como fórmula mágica y que engañan a los inversores.
A continuación, los cinco falsos mitos sobre la volatilidad de los que alerta Rives:
1. Mito: ¡El mercado se ha vuelto volátil últimamente! Realidad: No ha habido una corrección del 10% desde noviembre de 2011.
Que las bolsas son vólatiles es cierto, pero lo son desde 2008. Ha habido un montón de altibajos desde entonces, pero la realidad es que la mayoría de los grandes movimientos han sido ascendentes.
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2. Mito: La volatilidad es un signo de una burbuja. Realidad: A veces las acciones tienen grandes movimientos... acostúmbrese.
Dejando a un lado la tendencia general del mercado, hay que centrarse en las acciones individuales. Es cierto que algunas empresas han experimentado una tremenda volatilidad, pero, claramente, estos títulos no se mueven por el simple gusto de hacerlo. Hace un año, Microsoft anunció una importante reestructuración, el consejero delegado, Steve Ballmer, renunció poco después y 18.000 despidos fueron anunciados recientemente. Más que "excusas" para justificar el movimiento.
3. Mito: Es evidente que las acciones están "locas". Afortunadamente, se negocia a través de los títulos y no a través del VIX. Realidad: Es imposible comprar VIX directamente.
Antes de la crisis financiera, pocos inversores habían oído hablar del índice de volatilidad CBOE, conocido como VIX en taquigrafía o como el "índice del miedo" para los inversores reyes del drama.
4. Mito: Todos los inversores negocian con el VIX, al menos, como una forma de cubrir su cartera. Realidad: Eh, ¿has visto el VIX en términos absolutos desde 2011?
Los inversores creen que el VIX ha caído en picado, pero lo cierto es que se sitúa en torno a 11,70. Usando este nivel, estas son las variaciones a lo largo del tiempo:
• Retorno a 1 mes: menos del 5% (desde un cierre de 12,24 en 22/07/14).
• Retorno de 3 meses: menos del 3% (desde un cierre de 12,03 en 22/05/14).
• Retorno a 1 año: menos del 26% (desde un cierre de 14,76 en 22/08/2013).
• Retorno de 2 años: menos del 29% (desde un cierre de 15,11 en 22/08/2012).
• Retorno de 3 años: menos 263% (desde un cierre de 42,44 a 22/08/2011).
• Retorno de 4 años: menos del 119% (desde un cierre de 25,66 en 23/08/2010).
• Retorno a 5 años: menos del 114% (desde un cierre de 25,01 en 21/08/2009).
• Retorno a 7 años: menos del 93% (desde un cierre de 22,62 en 22/08/2007).
• Retorno a 10 años: menos del 36% (desde un cierre de 15.88 a 23/08/2004).
Hubo breves períodos en que el VIX repuntó; en 2009 (por supuesto), a principios de 2010 y alrededor de la crisis de deuda de la Zona Euro en 2011, pero la tendencia a largo plazo es decididamente a la baja, mientras que las acciones han subido.
5. Mito: Claro, no hay volatilidad ahora, pero eso esto cambiará. Realidad: Esto es sólo otra idea establecida en el mercado, que casi nunca funciona.
Cualquier persona que dice conocer la trayectoria del VIX en base al análisis técnico es un "bromista". Son similares a los que dicen saber a ciencia cierta como se comportará el desempleo en seis meses. El VIX es un cúmulo de datos en una estadística. No funciona en base a las mismas teorías del análisis técnico de la oferta (la resistencia) y la demanda (soporte).
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