Pelotazo MásMóvil: Providence y ACS se frotan las manos con sus plusvalías

El fondo ya ha ganado 245 millones de euros con la venta esta semana de un 14%

  • Todavía controla otro 4% y convertirá bonos en 8 millones de acciones a 22 euros
  • ACS tiene la opción de convertir sus bonos en 4,8 millones de títulos a 41,67 euros
  • Las acciones de MásMóvil cierran la semana en 99,1, tras dispararse más de un 350% desde 2016
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César Vidal
Bolsamania | 26 ene, 2018 06:00 - Actualizado: 17:46
meinrad spenger
Meinrad Spenger, fundador y CEO de Masmóvil@Maini01

MASMOVIL IBERCOM

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17:38 25/05/18
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639 millones de euros. Un auténtico pelotazo. Esa es la increíble plusvalía latente que acumula Providence Equity Partners (PEP) por su inversión en MásMóvil, cuyos títulos prolongan su escalada en el parqué.

Teniendo en cuenta que la operadora de telecomunicaciones vale actualmente en bolsa 1.965 millones de euros, la plusvalía de Providence resulta aún más espectacular, ya que supone un tercio de la capitalización del grupo.

Providence es un fondo estadounidense que invierte en los sectores de medios, comunicaciones, educación e información. Su relación con MásMóvil se remonta a julio de 2016, cuando acordó invertir 178,53 millones de euros a través de bonos convertibles.

Estos bonos son convertibles en 8,11 millones de acciones, valoradas a 22 euros por título, a partir de enero de 2020, aunque su fecha final de vencimiento es octubre de 2024. Actualmente, representan casi el 23% del capital de MásMóvil (22,94%).

MásMóvil cotiza actualmente a 99,1 euros por título, de ahí que la plusvalía latente que acumula Providence sea tan elevada, ya que los títulos de la operadora se han disparado casi un 400% desde entonces.

FONDOS CAPTADOS EN 2016

La operadora dirigida por Meinrad Spenger utilizó los fondos captados en 2016 para financiar en parte la compra de Pepephone (158 millones) y Yoigo (612 millones). A cambio, Providence también accedió a dos puestos en el Consejo de Administración.

Además, el bono convertible cuenta con un cupón anual del 6,35%, pagadero trimestralmente. Un 50% puede ser en efectivo y el resto en especie, a elección de MásMóvil. Providence cuenta con una amplia experiencia en este tipo de inversiones. Por ejemplo, en España participó en la venta de Ono a Vodafone, que se saldó con grandes plusvalías para los accionistas de Ono.

Evolución de las acciones de MásMóvil desde que comenzaron a cotizar en el MAB

MÁS PLUSVALÍAS

Pero el 'pelotazo' no queda ahí. Porque Providence ya ha hecho su 'agosto' en MásMóvil en pleno mes de enero. Esta misma semana, ha colocado el 14% del capital a inversores institucionales por 245 millones de euros.

Su objetivo inicial era vender el 11%, pero la fuerte demanda detectada en el proceso de venta amplió el paquete de acciones a colocar hasta 2,8 millones de títulos desde los 2,2 millones inicialmente previstos. El fondo aún controla una participación cercana al 4%, valorada en casi 75 millones de euros.

Esta participación se corresponde con una ampliación de capital que realizó MásMóvil en julio de 2016 por valor de 160 millones de euros y en la que participó Providence para hacerse con un 18% del capital a 19,55 euros por acción.

En ese momento, Providence compró un paquete de 3,59 millones de acciones por 70,2 millones de euros. Así que la venta del 14% realizada esta semana le ha permitido ganar 'limpios' los mencionados 245 millones. Y todo ello en apenas dos años y medio.

LOS BONOS DE ACS

Otra empresa que se 'frota' las manos con su participación en MásMóvil es ACS, bonista de la entidad después de la compra de Yoigo. La empresa de Florentino Pérez, que controlaba el 17% de Yoigo, mantiene un acuerdo de deuda convertible, actualizado en 2017, que le permitirá convertir sus bonos en 4,8 millones de acciones a un precio de 41,67 euros hasta el 30 de junio de 2021 y capitalizar una deuda de 200 millones de euros.

Así que ACS también acumula fuertes plusvalías en MásMóvil, que registró un impacto negativo de 141 millones de euros en sus cuentas del año pasado tras actualizar su acuerdo con ACS, aunque no afectó a su excelente comportamiento en bolsa. A los precios actuales, la plusvalía latente de ACS asciende a 274 millones de euros. ACS podrá convertir esas acciones desde junio de 2019 hasta junio de 2021.

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