• Preocupación por el mercado chino y las tecnológicas
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El sector del automóvil en Europa está de moda. A pesar de que las previsiones son peores que las de 2017, los analistas vaticinan un año positivo. No obstante, piden margen de mejoras en la nueva era de coches y advierten de la irrupción del mercado asiático. Por ahora, los favorables pronósticos de las firmas de inversión ya están animando las cotizaciones de las automovilísticas.

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Dos años de tranquilidad y de crecimiento. Eso es lo que le espera a la industria automovilística durante los próximos 24 meses, según se extrae de los informes de los principales analistas. Tanto JP Morgan, Citi, como S&P coinciden que a pesar de que durante 2018 habrá un descenso de las ventas, el crecimiento medio del sector en el mundo rondará el 3% y para 2019 habrá un aumento del 2%. Europa liderará las ventas de todo el mercado internacional y JPMorgan y S&P anticipan que durante los próximos años el número de matriculaciones crecerá a tasas superiores al 3%.

Los informes elaborados para 2018 dejan varios interrogantes que las empresas del sector deben saber detectar y solucionar

De hecho, las ventas de automóviles en Europa alcanzaron máximos de 10 años en 2017, debido al crecimiento económico que impulsó la confianza del consumidor. Las compañías que más han incrementado sus ventas de turismos han sido las francesas Peugeot y Renault, la italiana Alfa Romeo (grupo Fiat) y la japonesa Toyota. Según la Asociación de Fabricantes de Automóviles de Europa (ACEA), en 2017 las inscripciones aumentaron un 3,3% hasta llegar a los 15,6 millones de vehículos. Se trata de la cifra más alta desde el año 2007, cuando se alcanzó la cifra récord 16 millones de automóviles.

ALTO EMPLEO, PRECIOS COMPETITIVOS Y CRECIMIENTO ECONÓMICO

Los analistas, en sus diferentes estudios, recogen tres factores por los que se explica el crecimiento de la automoción en Europa. Citi hace alusión a las cifras de empleo en este sector, ya que “los puestos de trabajo son estables dentro de esta región y no se esperan despidos durante los próximos años”.

Otra de las razones por las que los analistas muestran la confianza en el sector de la automoción es el precio de los coches. Según el último informe de JP Morgan, “el flujo de noticias en este sector hace pensar que los precios de los coches serán competitivos por lo que animará a los usuarios a adquirir nuevos modelos”.

Por último, S&P explica en su informe ‘principales Tendencias de la Industria del Motor 2018’ que el ciclo expansivo en la economía europea provocará “vientos de cola” para este sector. “La automoción se va a beneficiar de las mejores perspectivas de estabilidad gracias a los datos macroeconómicos de la región”, señalan los expertos de la agencia de calificación.

LAS TECNOLÓGICAS Y CHINA, PREOCUPACIONES

A pesar de las buenas previsiones existen riesgos importantes. Los informes elaborados para 2018 dejan varios interrogantes que las empresas del sector deben saber detectar y solucionar.

Por ejemplo, el informe de KPMG ‘Informe Global sobre la Automoción 2018’ advierte del riesgo que corre Europa en la “drástica reducción de la producción de coches”. Los analistas de la consultora vaticinan una fuerte reducción en el ensamblaje de automóviles. En el año 2030, “la producción llegará solo al 5%, mientras que en la actualidad, la fabricación se encuentra en torno al 17%”, sentencia el dossier.

Este descenso se deberá a dos razones: la creciente competencia procedente de China y el creciente mercado chino y el sector tecnológico que, cada vez más, diseña coches de nueva generación. Según Citi, los dos próximos años van a propiciar menos ganancias debido a “las fuertes inversiones que van a realizar las empresas automovilísticas para intentar avanzar a la par que las tecnológicas (I+D)”. Además, el informe de la entidad bancaria indica que “la única alternativa para poder competir con este sector es llegar a posibles alianzas entre las principales compañías europeas”.

En esa misma línea le acompaña KPMG. La consultora recalca que “las empresas digitales están jugando en una liga financiera totalmente diferente. Sobre todo, en el caso de los fabricantes generalistas, no existe más alternativa que las colaboraciones si no quieren perder la batalla por la supervivencia frente a los gigantes tecnológicos”.

El otro gran enemigo, la competencia china, sigue adelante con su expansión. De momento, JP Morgan pone en alerta al sector del automóvil debido a sus precios bajos, aunque aún tienen que mejorar “en fiabilidad”, lo que da cierta tranquilidad al sector europeo. El año pasado se matricularon 400.000 coches de procedencia china en Europa y el gigante asiático se ha propuesto para 2020 poner en marcha hasta cinco millones de vehículos.

LANZADOS EN BOLSA

No obstante, estos riesgos no han atemorizado a los inversores y durante los primeros días de 2018, las acciones de las empresas europeas se han disparado. Todas las principales fabricantes europeas y relacionadas con el ensamblaje han gozado de subidas.

El caso más llamativo es el de Fiat Chrysler Automobiles. En lo que va de año, las acciones se disparan un 25% y marcan un precio de 18,63 euros. Estos buenos datos vienen precedidos por el posible spin off de Jeep. El 78% del consejo de análisis de Factset recomienda comprar o mantener en la cartera los títulos de la firma italiana.

Las compañías alemanas también atraviesan un buen momento bursátil. Volkswagen ha arrancado el 2018 con subidas del 10% y con recomendaciones muy positivas. El 79% del consenso de mercado que recoge Factset apuestan por comprar acciones. El precio objetivo que marca es de 186 euros, lo que supone un 3,2% de potencial alcista. En positivo también se encuentran Daimler (matriz de Mercedes), que acumula subidas de casi el 5% y BMW que desde principios de año acumula subidas del 5,67%.

Las firmas francesas se suman al furor de la automoción. Peugeot sube más de un 8% con un precio que ha superado la barrera de los 18 euros. Factset recoge un potencial alcista de un 10%. Su principal competidor, Renault, también escala un 7% sobre el parqué durante 2018 y el precio de cada título alcanza los 89,20 euros.

Pero no solo las empresas encargadas de diseñar automóviles gozan de salud. Compañías como Michelin o Valeo, proveedor de materiales tecnológicos para automóviles, también han aprovechado el buen inicio del sector. La fabricante de neumáticos se ha revalorizado en bolsa un 8,5% y el precio por acción roza los 130 euros. Por su parte, Valeo acumula subidas de un 5% y sus acciones han superado los 64,5 euros. El 50% del consejo de Factset recomienda invertir en la empresa tecnológica y le otorga un potencial del 3,5%.

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