España "sigue gustando" a JP Morgan pese al conflicto de Cataluña

La posible inestabilidad que puede generar el conflicto entre el Gobierno central y el Govern, JP Morgan apunta que "siempre analizamos todos los riesgos geopolíticos que hay, provocan volatilidad a corto plazo, pero en renta variable no hay dudas que la situación es buena". "Seguimos apostando por España y, de momento, no pensamos hacer ningún cambio mientras el crecimiento siga siendo sólido y las compañías lo demuestren, es lo importante y en lo que nos fijamos a la hora de invertir", ha añadido.

Lucía Gutiérrez-Mellado ha sido preguntada en en esta presentación por este hecho, después de que el Gobierno anunciara esta semana que ha rebajado en tres décimas, del 2,6% al 2,3%, su previsión de crecimiento económico para 2018, mientras que ha elevado en una décima, del 2,2% al 2,3%, su estimación de déficit público para el próximo año, como consecuencia del impacto de la situación política en Cataluña y por la ausencia de los Presupuestos de 2018.

Para Gutiérrez-Mellado no le preocupa ese cambio y le parece que "el crecimiento sigue estando en un nivel aceptable", aunque las previsiones de España se hayan rebajado a la baja. "No hemos cambiado nada" y "a día de hoy no hay ningún cambio en carteras", ha insistido. La subdirectora de Estrategia de JP Morgan Asset Management España y Portugal ha destacado ante los medios que “la verdad es que nosotros seguimos viendo oportunidades en todos los activos de renta variable. En alguno de renta fija, pero hay otros como la renta fija de Gobierno que está en entornos algo más complicados”.

Desde JP Morgan aconsejan a los inversores españoles asumir más riesgo. Lucía Gutiérrez-Mellado ha valorado que un problema de la mayoría de los clientes españoles es que tienen sus carteras posicionadas en activos muy conservadores que "no están pagando nada o casi nada". En este sentido, Gutiérrez-Mellado ha recomendado que, "claramente", lo que tiene que hacer este tipo de clientes es "empezar a asumir algo más de riesgo".

"DRAGHI ANUNCIARÁ LA REDUCCIÓN DE SU PROGRAMA DE COMPRAS"

JP Morgan espera una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos en diciembre y otras tres de cara al año que viene. Respecto al Banco Central Europeo (BCE), la expectativa de la gestora es que en su próxima reunión, que se celebrará el próximo 26 de octubre, anuncie el inicio de la reducción de su programa de compras, que terminará a finales del año que viene. "En el momento que termine el programa de compras, empezarán a subir los tipos de interés", ha explicado.

Por otro lado, Lucía Gutiérrez-Mellado ha indican que "no espera que el Banco de Japón comience aún a retirar sus medidas de estímulo", ya que "aunque la inflación está subiendo, todavía está muy por debajo del nivel que quiere" el banco central nipón. Según ha dicho, "sigue habiendo margen para que la renta variable lo haga bien en Estados Unidos y Europa" debido a la situación actual, en la que los tipos de interés van a subir, pero aún están lejos de los niveles cercanos al 4%.

Desde el banco de inversión matizan que la rentabilidad que se puede esperar para los activos será "algo más baja" que las que se han visto en los últimos años. "Van a seguir siendo atractivas, pero más bajas", ha añadido. Concretamente, en relación con la renta variable de Estados Unidos, ha apuntado que donde se aprecian más oportunidades es en los sectores más cíclicos y donde menos en los defensivos, que son "menos atractivos desde el punto de vista de la valoración".