• Compartir en Facebook
  • Compartir en Twitter
  • Compartir en Google +
  • Compartir en Menéame
  • Compartir en LinkedIn
  • Compartir en Bebee
  • Compartir en Email

Cierre FX: El Euro se toma un respiro tras las previsiones

Nuevas perspectivas de la Comisión Europea

Bolsamania | 23 feb, 2012 16:25 | | |
FXMANÍA. La sesión de hoy ha estado marcada por la publicación de las previsiones económicas de la Comisión Europea (CE) sobre el conjunto de la Unión Europea (UE) y de la Zona Euro a las que se han sumado las de FUNCAS sobre España.

La CE apunta a que la UE registrará un estancamiento del PIB en 2012 y la Zona Euro atravesará una recesión moderada. Lo anterior se debe a la abrupta caída de la actividad que se produjo en el segundo semestre de 2011 que la CE espera que continúe durante el primer semestre de 2012.

Las previsiones son:

Para la Unión Europea (UE-27) se espera crecimiento plano del 0,0%, frente al 0,6% de las estimaciones anteriores de otoño. La estimación para el cierre de 2011 es de un 1,5%.

La Zona Euro (UE-17) se espera que se contraiga un -0,3%, frente al 0,5% anterior. PIB 2011 en 1,4%.

Alemania crecerá un 0,6%, frente al 0,8% anterior. PIB 2011 en 3,0%.

Francia crecerá un 0,4%, frente al 0,6% anterior. PIB 2011 en 1,7%.

Italia decrecerá un -1,3%, frente al 0,1% anterior. PIB 2011 en 0,2%.

España se contraerá un -1,0%, frente al 0,7% anterior. PIB 2011 en 0,7%.

El Comisario de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn, ha indicado que aunque ven algunas señales de estabilización en la economía europea la incertidumbre sigue siendo elevada y complica la realización de las previsiones. Si las condiciones mejoran apuestan por la vuelta a un crecimiento “moderado” en la segunda mitad de este año.

Por su parte, FUNCAS estima que la economía española se contraerá un 1,7% en 2012 tras incorporar a su análisis las medidas de ajuste fiscal adoptadas por el Gobierno, los nuevos requerimientos de capital del sector financiero, el debilitamiento de la coyuntura europea, la alta tasa de desempleo y su efecto en el consumo. Esperan que la tasa de desempleo media anual seguirá aumentando hasta el 24,2% en 2012 y el 24,5% en 2013. En cuanto al déficit público estiman que en 2012 se situará en el 5,8% del PIB, significativamente alejado del objetivo inicial del 4,4%.
Todas estas previsiones son muy relevantes para España en la medida en que con ellas se va a elaborar del cuadro macroeconómico de los PGE de 2012. Si los Presupuestos Generales del Estado, ese documento históricamente clave de la economía española. Cosas del peso del sector público en una economía que muchos tildan de clientelar. Hay mucha verdad en ello…

A la vista de las distintas previsiones de los organismos internacionales (CE, -1,0%, FMI -1,7%) y de los institutos de coyuntura patrios (Banco de España -1,5%, BBVA -1,3%) nuestra apuesta es que el Gobierno de Mariano Rajoy optará por tomar una previsión de desaceleración del PIB que rondará el -1,5% del PIB en 2012.

Ahora queda por delante la negociación a cara de perro de Luis de Guindos en Bruselas para conseguir rebajar los objetivos de déficit para 2012. Hoy, el comisario europeo, Olli Rehn, ha preferido no responder a este asunto y espera que el Gobierno español ofrezca detalles sobre el déficit a cierre de 2011 incluidos los “derrapajes” destapados por el nuevo Gobierno de España en materia fiscal. Esto se refiere al déficit del 8% y no del 6,6% comprometido por el anterior Gobierno. Mariano Rajoy de visita a Roma donde se ha reunido con Mario Monti ha indicado que “España cumplirá con sus objetivos de déficit”. Esperemos que no. La crisis puede ir a peor con un ajuste fiscal completamente procíclico. Merkel y Sarkozy deben ser más receptivos a las pretensiones de Madrid y Roma. Monti y Rajoy han dejado claro que la clave es la creación de medidas que impulsen el crecimiento.

En el mercado FOREX vemos que los cruces del Euro han tenido una sesión marcada por la macro. A primera hora de la mañana han progresado con los datos del IFO desde Alemania y luego han retrocedido tras la publicación de unas perspectivas macro de la Comisión Europea un poco sombrías...

El Euro/Dólar se ha llevado por delante con inusitada fuerza el nivel de los 1,3320 y marca un máximo de dos meses en los 1,33426. Su aspecto técnico sigue siendo alcista pero hay mucha incertidumbre de fondo: Irán, LTRO de finales de mes, datos macro a ambos lados del Atlántico, etc. El Euro/Yen ha marcado un máximo de tres meses en los 106,874. El Euro/Franco suizo ha rebootado desde los 1,2050 en lo que se presupone que ha sido un primer movimiento defensivo del SNB que sigue determinado a defender los 1,20. El Euro/Libra retrocede tras superar ayer la parte alta del canal y tocó máximo de dos meses en los 0,84892.

Hoy hemos analizado en detalle el Euro/Florín húngaro.

Los cruces del ‘carry trade’ son los más fuertes, Aussie, Kiwi y Loonie avanzan posiciones frente al Dólar y el Yen. El Dólar/Yen corrige posiciones tras marcar ayer un máximo de seis meses en los 80,405. El Cable se mueve por debajo de los 1,5700 tras la fuerte caída de ayer de dos figuras.

En el mercado de deuda soberana vemos que los diferenciales Alemania-periferia se mantienen sin grandes cambios. La prima de riesgo española está en los 316 puntos básicos y se aleja de la italiana que sube hasta los 364. La rentabilidad del Bund está en el 1,91% y la del Treasury a 10 años en el 2,02%. Más movimiento se ve en la parte baja de la curva. Mercado a la espera de la segunda LTRO de finales de mes…

En el mercado de materias primas vemos que los futuros de abril del crudo se destensionan ligeramente aunque los factores geoestratégicos (Irán básicamente) le presionan al alza. El Brent baja hasta los $122,50 y el West Texas hasta los $105,80. Hoy se publican los inventarios semanales de crudo y destilados en los EE.UU. (17:00 hora española) que nos van a decir como evoluciona la demanda americana. Desde UK nos ha llamado la atención que las importaciones de crudo superan la producción por primera vez desde 1978. ¿Explica esto la intervención británica en la guerra de Libia?

La onza de oro ha superado la resistencia de los $1.763,37 lo que le podría llevar hasta su siguiente freno alcista en los $1.803,03.

La agenda macro de hoy venía con datos importantes en Europa y en los Estados Unidos. En España las cifras hipotecarias de diciembre del INE nos muestran que el sector inmobiliario sigue con encefalograma plano.

La sorpresa positiva ha llegado del índice IFO de febrero en Alemania. Con una lectura de 109,6 puntos marca un máximo de seis meses y encadena cuatro meses consecutivos de avances.

En el Reino Unido las aprobaciones de hipotecas de diciembre suben hasta 38.100 desde 36.500. El balance de pedidos industriales CBI de diciembre sube hasta -3 desde -16.

Desde los Estados Unidos las peticiones semanales de desempleo arrojan una lectura positiva que se suman a los excelentes datos de las últimas semanas. Lo más destacado es el retroceso de las peticiones continuas en sus dos lecturas, la normal y la suavizada (la que tiene en cuenta la media de las últimas cuatro semanas).

Tampoco han pasado desapercibidas las especulaciones que apuntan a que el primer ministro de China, Wen Jiabao, podría rebajar sus previsiones de crecimiento del país por debajo del 8%. Esto es en mi opinión lo más relevante de hoy para la economía mundial. Mañana lo analizaremos con más detalle...

Francisco Miñana



Más noticias

22:19 En directo | Pedro Sánchez y Rafael Hernando llegan a 'la Sexta Noche'

El portavoz del PP y el líder de los socialistas llegan a La Sexta Noche para hablar del nuevo panorama político que acontece a menos de un mes de las elecciones catalanas y a tan solo unos meses de los comicios generales.

21:10 Merkel, Putin y Hollande apoyarán un alto el fuego en Ucrania desde el 1 de septiembre

Los gobiernos de Francia, Alemania y Rusia apoyan los planes acordados para un completo alto el fuego en el este de Ucrania desde el 1 de septiembre, según ha informado la Presidencia francesa después de que los líderes de estos países hayan hablado este sábado por vía telefónica.

20:43 Ataque en Thalys: Nueve países, España incluido, aprueban reforzar controles en los trenes

Los ministros del Interior y de Transportes de nueve países europeos, entre ellos España, han acordado este sábado reforzar "el control de la identidad de los pasajeros, así como la inspección visual y el control de equipajes" tanto en las estaciones de trenes como en los vagones y promover "mucho más ampliamente" las patrullas mixtas integradas por efectivos de las fuerzas de seguridad de varios países en trayectos de trenes internacionales en respuesta al ataque frustrado en el Thalys el pasado 21 de agosto.

22:36 En directo | Barça - Málaga y Real Madrid - Betis, se juega la segunda jornada de la liga

El F.C Barcelona y Real Madrid disputan este sábado sus partidos correspondientes a la segunda jornada del campeonato liguero. El actual campeón de Liga recibe al Málaga en busca de continuar contando sus partidos por victorias. En otra situación muy distinta se encuentra el conjunto Blanco. Los de Rafa Benitez buscan su primera victoria tras el tropiezo contra el Sporting en la primera jornada. Además, este será el primer partido en el Bernabéu, que espera ansioso la primera victoria de la temporada y no perder así mas puntos respecto al Barça.

18:28 Encuentran un camión de refugiados en Austria con tres niños en estado de gravedad

La policía austriaca ha encontrado un camión de refugiados que transportaba, entre otras personas, a tres niños que se encuentran en estado de gravedad.

16:47 Egipto condena a tres periodistas de la cadena Al Yazira a tres años de cárcel

Un tribunal egipcio ha condenado a tres años de cárcel a tres periodistas de la cadena Al Yazira en un juicio que se ha celebrado este sábado. Los periodistas de la cadena panárabe son Baher Mohamed, Mohamed Fahmy y Peter Greste.

16:46 Netflix: ¿verán la luz finalmente sus datos de audiencia?

El servicio principal del 'streaming' en el mundo, Netflix, ha mantenido hasta ahora en secreto los niveles de audiencia de las películas y las series que ofrece por un importe mensual a los usuarios. Su explicación ante este misterio por parte de la empresa siempre ha sido el hecho de que no hay motivo para revelar estos datos ya que no tienen anunciantes.

16:45 Manuela Carmena no acudirá a los actos de Pablo Iglesias en campaña

Cuando Pablo Iglesias y la dirección de Podemos eligieron a Manuela Carmena para abanderar su proyecto dentro de Ahora Madrid, partido de confluencia de partidos de la izquierda alternativa, esperaban aprovechar el tirón de la actual alcaldesa de la capital. Siempre se había desmarcado de cualquier marca, pero su tajante negación a acudir a actos de campaña de Podemos ha preocupado al partido de Iglesias.

16:44 Berenberg: 'China se lleva todos los titulares, pero no es el problema'

China ha sido el centro de todas las miradas en los mercados durante esta semana. Sin embargo, los analistas de Berenberg consideran que no es un problema tan grave y que esta crisis apenas tendrá efecto a largo plazo.

16:43 Pablo Iglesias se acerca a Varoufakis: ¿Qué pasa con Tsipras?

Pablo Iglesias tiene una cita marcada en su calendario con un miembro de Syriza, aunque no es Alexis Tsipras. Se trata de Yanis Varoufakis, junto al que participará en una conferencia organizada por The Guardian el próximo 23 de octubre. El líder de Podemos se acerca así al exministro de Finanzas griego, que se ha mostrado muy crítico con el que fuera primer ministro heleno por aceptar el rescate. ¿Sigue siendo buena la relación de Iglesias y Tsipras?