• El mercado todavía le otorga un potencial alcista del 16%, hasta 1.700 dólares
  • Aunque la valoración es cada vez es más exigente con la compañía de Jeff Bezos
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Llega el turno de Amazon. El gigante del comercio electrónico será protagonista este jueves, tras el cierre de Wall Street, porque presentará sus resultados del primer trimestre.

Unos resultados que estarán condicionados por varios factores. En primer lugar, por la elevada valoración que han alcanzado sus acciones, tras revalorizarse un 60% en el último año, hasta 1.455 dólares. El consenso de FactSet todavía le otorga un potencial alcista del 16%, hasta 1.700 dólares, pero la exigencia del mercado cada vez es más elevada con la compañía fundada y dirigida por Jeff Bezos.

Amazon es actualmente la tercera compañía más valiosa del mundo por capitalización bursátil, tan sólo por detrás de Apple (836.000 millones de dólares) y en dura batalla con Microsoft, que capitaliza $709.000 millones. Esto quiere decir que los inversores cada vez exigen mejores resultados y previsiones de crecimiento para justificar un valor tan elevado.

Los títulos de Amazon marcaron un máximo histórico el pasado 13 de marzo en 1.617,54 dólares, pero desde entonces han registrado una gran volatilidad y han estado condicionados por los ataques directos del presidente Donald Trump, quien a través de Twitter ha criticado a la empresa por, según él, pagar pocos impuestos y utilizar el Servicio Postal como su “chico de los recados”.

De fondo, la dura lucha política que mantiene Trump con los grandes medios de comunicación estadounidenses, como The Washington Post, el diario que compró Jeff Bezos hace unos años y que se ha mostrado muy crítico con el controvertido presidente estadounidense.

Los expertos de London Capital Group comentan que Amazon sigue siendo “el rey del comercio electrónico” y que recientemente anunció que había llegado a los 100 millones de clientes de su servicio 'Amazon Prime'. Pero al mismo tiempo señalan que “la intervención de Donald Trump ha elevado la volatilidad de sus acciones” y ha puesto sobre la mesa la amenaza de “cambios regulatorios”.

Estos analistas añaden que las prácticas fiscales de Amazon en EEUU están ahora bajo “el microscopio” de los reguladores por encargo del presidente. “Trump también ha generado una orden ejecutiva para que el Servicio Postal revise sus prácticas y asegure que Amazon no se está aprovechando”.

En su opinión, Amazon tiene otras muchas opciones para enviar sus productos y, si deja de utilizar el Servicio Postal, tendrá consecuencias más negativas para el propio Servicio que para Amazon. En cualquier caso, a corto plazo puede provocar problemas para su cadena de suministro en EEUU.

FORTALEZA DEL NEGOCIO

En cualquier caso, pese a esta incertidumbre regulatoria, lo cierto es que el negocio de Amazon sigue demostrando una gran fortaleza. Los productos más vendidos en su plataforma en 2017 fueron sus propios dispositivos, como las tabletas Kindle o los altavoces Echo Dot.

Además, la comunidad de desarrolladores de Amazon compite ya con la de Apple, y las iniciativas en el sector de contenidos audiovisuales son un gran incentivo para aumentar las suscripciones a Amazon Prime. “Esto aumenta su posición competitiva frente a otros vendedores online”, afirman desde London Capital Group.

GENERACIÓN DE CAJA Y PREVISIONES

Por otro lado, Amazon sigue generando un enorme flujo de caja libre en su actividad operativa, lo que le permite mantener un elevado ritmo de inversiones para expandir su modelo de negocio por todo el mundo. Su posición de caja a final del año pasado fue de 31.000 millones de dólares, mientras su deuda neta es de tan sólo 7.680 millones. El año pasado, generó un flujo de caja anual de 18.400 millones de dólares.

Amazon anticipó que sus ventas del primer trimestre se situarán entre 47.750 y 50.750 millones de dólares. El consenso de mercado anticipa un beneficio por acción (BPA) de 1,25 dólares, por debajo de los 1,48 dólares del primer trimestre de 2017. Los ingresos se situarán en casi 50.000 millones de dólares, muy por encima de los 35.710 millones del primer trimestre de 2017.

La previsión de los expertos es muy positiva. Amazon Web Services es líder del mercado en los servicios de computación en nube, los productos Kindle y Alexa son líderes de ventas y la compra de la cadena de supermercados Whole Foods le ha permitido entrar en el negocio de la distribución alimentaria. “Esperamos que el crecimiento de Amazon Prime continúe a un ritmo impresionante”, afirman desde London Capital Group.

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