Lo más importante en lo que llevamos de sesión es que las bolsas europeas vienen con ganancias de un 1% de media. Por su parte, los futuros bursátiles americanos en estos momentos apuntan a avances de un 0,60% en promedio.

Al analizar los distintos subsectores del Eurostoxx 600 vemos que los que más suben son: bancos (+1,7%), seguros (+1,7%) y recursos básicos (+1,0%). Los que menos suben son: telecos (+0,4%), bienes de consumo personal (+0,3%) y alimentación (+0,1%).

En la sesión americana el cierre de ayer martes fue el siguiente: Dow Jones: -0,47%; S&P 500: -0,55%; Nasdaq: -0,50%. Nuestros compañeros de Trader Watch nos dicen que “sería de agradecer si finalmente el S&P 500 y el Dow Jones confirman la superación de los 1.119 puntos y los 10.515 puntos. De confirmarse la ruptura con un filtro suficiente ven posibilidades de que los índices norteamericanos se fueran hasta los 1.135 puntos del S&P 500 y los 10.825 puntos en el caso del Dow Jones como primeros niveles objetivo”.

En las materias primasvemos que el crudo cotiza ya por encima de los $70. Parece que está rebotando hasta el soporte perforado de los $72,40 en un claro movimiento del ‘pull back’. Si lograse situarse por encima de este nivel, el rebote debería llevarle hasta la base del canal bajista de corto plazo que pasa por los $73,80.

En estos momentos de la media sesión, el futuro del Brent de enero de 2010 sube un +1,51% hasta los $73,16 y el futuro del West Texas del mismo vencimiento gana un +1,16% hasta los $71,52.

Por su parte, la onza de oro rebota tras su pauta correctiva reciente que se inicio hace un par de semanas y que le ha llevado hasta mínimo reciente en los $1.109,58. Ahora se sitúa en los $1.133,60. Daría de nuevo señales de fortaleza si lograse perforar la zona de resistencia que presenta entre los $1.137 y los $1.142. La reciente fortaleza del Dólar ha explicado en gran parte la recogida de velas del material precioso.

Ayer Nouriel Roubini, el gurú de la crisis, dijo que la burbuja del oro podría explotar y alerto sobre una corrección más amplia. Roubini estima que los fundamentales no son suficientes para explicar su rally hasta nuevos máximos históricos. Cree que el oro es una reliquia bárbara y que sólo tendría sentido atesorarlo si las divisas fiduciarias perdiaeran valor vía mayor inflación, algo que

En el mercado de bonos soberanos vemos que los problemas de Grecia siguen latentes y están afectando a los activos europeos. El ‘spread’ entre el Bund y el bono griego a 10 años, que es una medida para analizar el riesgo país, siguió subiendo ayer.

La rentabilidad del Treasury americano a diez años se va hasta el 3,568% desde el 3,601% del cierre de la sesión anterior. El bono a 3 años americano se va hasta el 0,855% desde el 0,879% del cierre de la sesión anterior.

En Europa, el Bund alemán (bono a diez años) se va hasta el 3,232% desde el 3,217% del cierre de la sesión anterior. Por su parte, el bono a tres años se va hasta el 1,546% desde el 1,564% del cierre de la sesión anterior.

Hoy se ha llevado a cabo la última subasta LTRO a 12 meses del BCE. Tal y como se esperaba, la demanda ha sido moderada tras los cambios producidos en los términos de la subasta, que pasa a adjudicarse al precio medio y no al 1% fijo como hasta la fecha. Finalmente, se han colocado 96.900 millones de euros muy cerca de los 100.000 previstos por el mercado. Recordemos que en junio la primera subasta alcanzó los 442.000 millones de euros (1.121 demandantes) y la segunda en septiembre los 75.000 millones de euros (589 demandantes).

En el mercado de divisas lo más importante que vemos en relación a los principales cruces es que el billete verde sigue mostrando signos de fortaleza frente a casi todos sus cruces. En especial, debemos hacer mención a la fortaleza del Dólar frente al Euro que se ha ido hasta un mínimo de la sesión muy cercano a los 1,4500. El importante nivel de soporte de los 1,4480 está cada vez más cercano.

La conjunción de una serie de factores: buenos datos macro en los EE.UU., el cierre de posiciones especulativas de ‘carry trade’ y en materias primas y las dudas sobre la sostenibilidad fiscal en algunos países de la Zona Euro están empujando al Dólar. Nosotros creemos que el cruce Euro/Dólar podría irse hasta la zona de los 1,4060 que es por dónde pasa el 38,2% del retroceso de Fibonacci de todo el impulso alcista desde los mínimos de los 1,2329 de octubre de 2008 hasta el máximo anual de los 1,5144 que ha marcado en noviembre de este año.

En lo que respecta al resto de los principales cruces del mercado FOREX vemos que mantienen rangos.

En cuanto a la Agenda macro, durante la sesión de hoy, contamos con numerosos datos Europa y en los EE.UU.

En Europa, han publicado los PMIs de diciembre preliminares de Francia, Alemania y de la Zona Euro, los PMI manufacturero y de servicios de Francia han estado ligeramente por debajo de las previsiones, 54,4 frente a 55 y 59,3 frente a 60 respectivamente. En el caso de Alemania, han sido mejores de lo esperado, el manufacturero ha sido ligeramente mejor, 53,1 del dato frente a 52,5 de la previsión y el de servicios ha sido mejor de lo que se esperaba, 53,1 frente a 52 de la previsión.

En la Zona Euro los PMIs han estado por encima de la previsión de consenso, el manufacturero ha sido ligeramente superior a la previsión, 51,6 frente a 51,4, el de servicios ha sido también marginalmente superior, 53,7 frente a 53,2 y el compuesto ha seguido la línea de los otros dos situándose en 54,2 cuando la previsión establecía que alcanzaría los 53,9. La inflación de la Zona Euro ha crecido un 0,1% en términos mensual y se sitúa en una tasa anual del 0,5% anual.

En el Reino Unido han publicado la tasa de desempleo del tercer trimestre y está ha permanecido inalterada con respecto al trimestre anterior, situándose en el 7,9%.

En los EE.UU., se van a conocer los datos de IPC e IPC subyacente de noviembre, permisos de construcción y viviendas iniciadas de noviembre, balanza por cuenta corriente e Inventarios de petróleo semanales.

En relación a los Bancos Centrales, hoy lo más importante es la decisión de tipos del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal, que se conocerá a las 20:15 hora española Se espera que mantengan los tipos inalterados en el 0,25%. En el comunicado explicativo de su decisión, creemos que la Fed va a mantener la misma valoración que en ocasiones anteriores. Darán ‘una de cal y otra de arena’ diciendo que hay signos evidentes que apuntan hacia la recuperación pero que va a ser lenta y gradual. Esto les va a forzar a mantener los tipos durante casi todo 2010 pero si irán retirando paulatinamente los programas de compras de activos.

Francisco Miñana