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Desde Ahorro Corporación Financiera (ACF) califican esta información de “negativa” para Prisa, porque sitúa el valor del 100% del activo entre 893 y 1.071 millones. “Dicha oferta es sustancialmente inferior a la anterior aproximación en precio de Telefónica, que se situaba entre 800 y 900 millones (de 1.428 a 1.607 millones por el 100%). Esta última oferta supone, por tanto, una notable reducción de precio (alrededor de un 35% menos), en un proceso de ofertas que podría incluir a BskyB, Vivendi, Aljazeera o Liberty Global, y que se deriva de los negativos resultados presentados por D+ (EBITDA negativo a septiembre de 2013)”.
En Banco Sabdell indican que se trata de una valoración "muy por debajo de nuestra estimación, y que desde nuestro punto de vista sería difícil de aceptar por Prisa". Explican los motivos: (i) aún tiene tres años para vender activos por lo que podría esperar a que la previsible mejora de la situación en el país conlleve revalorizaciones del activo; y (ii) la valoración que se refleja (1.071 millones de euros por el 100%) está muy por debajo de nuestra estimación y apenas llegaría a los hitos que la compañía tendría que alcanzar (900 millones en 2015 y 600en 2016).
Además, también en el sector medios, es noticia que Atresmedia seguirá emitiendo el Campeonato Mundial de Fórmula 1 en sus canales en las dos próximas temporadas tras adquirir a Mediapro los derechos de emisión del evento hasta 2015. Según fuentes conocedoras del acuerdo, pagará entre 50 y 60 millones por los derechos, a razón de entre 25-30 millones por temporada. Estos precios suponen una rebaja cercana al 35% del anterior contrato, firmado por La Sexta y Mediapro, aunque la cadena de televisión cedió la emisión a Antena 3 en las últimas dos temporadas. Telefónica y Mediaset España también habían mostrado interés pero finalmente no presentaron oferta en firme.
Para Banco Sabadell, la rebaja de precio unido a la previsible mejora del mercado publicitario (+6,0% en sus previsiones de 2014) permitirá a la compañía acercar la emisión a la rentabilidad. El contrato se ha reducido a dos años, desde los cinco anteriores, algo que apoyaría la tesis de la rebaja de precio.
A las 10:18, Prisa es la que más cae del Mercado Continuo con descensos del 5% hasta los 0,541 euros.
M.G.