Almirall

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MADRID, 07 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Los expertos de Goldman Sachs creen que el lanzamiento de Eklira y Constella permitirán un crecimiento material y una mejora de la rentabilidad de Laboratorios Almirall durante los próximos cinco años. Anticipan, en concreto, un crecimiento del 22% en el BPA y una mejora de la rentabilidad sobre el capital invertido de 300 puntos básicos entre 2012 y 2017. Ello les lleva, asimismo, a elevar el precio objetivo del grupo, que pasa de 9,6 a 10,20 euros. “Está justificado si observamos al sector y al comportamiento de los últimos cinco años", dicen.

La inversión, por su parte, seguirá pesando sobre los beneficios. Goldman ve potencial de apalancamiento operativo en el momento en el que empiecen a contribuir los márgenes sobre ventas en Eklira y los royalties. "Además, hemos añadido el producto combinado de Eklira-formoterol, que contribuirá a partir de finales de 2014", apuntan los analistas de Goldman Sachs. Aunque esta combinación está en desventaja con respecto a los productos de la competencia -los de Glaxo y Novartis-, posee la ventaja competitiva de obtener control sintomático en la etiqueta, algo que seguro los médicos tendrán muy en cuenta. “Almirall se convertirá en el segundo del mercado en Estados Unidos y el tercero en Europa, lo que, a su vez, incidirá positivamente en su tamaño”, concluyen estos expertos.

La recomendación la mantienen en neutral.

Almirall sube un 0,74%, hasta los 9,4800 euros.

S.B.
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