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Su presidente, Salvador Gabarró, considera que su compañía ha “conseguido la fusión con Fenosa en tiempo récord”, operación que ha resultado en “sinergias sustancialmente mejores de lo previsto”. La nueva estimación de sinergias se sitúa en los 750 millones de euros, tras haber lanzado un segundo plan con un objetivo adicional de 200 millones. Gabarró tambien ha señalado que Gas Natural Fenosa ha reducido y refinanciado la deuda de manera “muy favorable”. En este contexto, su consejero delegado, Rafael Villaseca, ha declarado que el 55% de la deuda tiene ahora vencimiento en 2015 o incluso más tarde y que el ratio de deuda neta a EBITDA se sitúa en 3,9x, con un apalancamiento del 58,1%. El director financiero, Carlos Álvarez, ha añadido que para 2010-2012 se planea un desapalancamiento adicional de entre 2.000 y 3.000 millones de euros, a pesar de prever una inversión neta de 3.200 millones durante este mismo periodo. Esto conforme a su objetivo de alcanzar un rating “A” en el medio plazo.
Además, y aunque han insistido en su objetivo de reducir sus niveles de deuda, los directores han mostrado un “compromiso para mantener una política atractiva de dividendo en el largo plazo”. En este sentido, han declarado que planean mantener un crecimiento anual del 10% en el dividendo durante el periodo de 2010 a 2014 y han señalado que esta política de retribución a los accionistas es “totalmente compatible con el objetivo de desapalancamiento de Gas Natural Fenosa”.
En cuanto a sus previsiones de cifras empresariales, Villaseca ha insistido en que ya “hay signos apreciables de recuperación en distintos mercados”. El director de estrategia y desarrollo, Antoni Basolas, ha declarado que a pesar de encontrarse actualmente “en un entorno incierto y volátil, estamos en una buena situación con un flujo de caja estable”.
En este contexto, el componente del Ibex35 ha hecho una clara división entre las estimaciones para el “corto plazo”, que define como el periodo de 2010 a 2012, y el “medio plazo”, que continúa hasta 2014. Para el corto plazo, su prioridad es fortalecer su posición financiera con la reducción de deuda, a la vez que Villaseca considera que hay una “clara oportunidad de capturar nuevos clientes de dual fuel (de gas y electricidad). Buscamos capturar entre dos y tres millones de clientes en 2013-2014”.
Por último, Álvarez ha presentado las siguientes previsiones de cifras empresariales para 2012 y 2014, respectivamente:
EBITDA: más de 5.000 millones de euros; 5.700-6.100 millones.
Beneficio neto: aproximadamente 1.500 millones de euros; aproximadamente 2.000 millones.
Capex: 5.300 millones de euros; 9.000-13.000 millones.
Deuda neta: 15.000-16.000 millones de euros; 13.000-17.500 millones.
Ratio de deuda neta a EBITDA: aproximadamente 3x; aproximadamente 2,5-3x.
Apalancamiento: 50-55%; 45-55%.
A estas horas, Gas Natural cae un 1,77%, hasta los 13,02 euros.
J.M.