APPLE

  • 169,020$
  • 1,27%
MADRID, 01 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- ¿Sabían que el próximo 16 de agosto se estrenará en Estados Unidos una película sobre Steve Jobs? Se titulará jOBS y estará protagonizada por Ashton Kutcher. Una muestra más de la enorme importancia que ha tenido el fundador de Apple en la era de la revolución tecnológica. Jobs murió el 5 de octubre de 2011. Casi un año después, el 21 de septiembre de 2012, las acciones de Apple marcaron un máximo histórico en 705 dólares y su capitalización bursátil superó los 660.000 millones de dólares, un nuevo récord mundial. Pocos días antes, el 12 de septiembre, el sucesor de Jobs, Tim Cook, presentó en sociedad el esperado iPhone 5. El legado de Jobs todavía funcionaba. Sin embargo, tras marcar esos máximos históricos, sus acciones comenzaron un rápido declive. El 31 de diciembre de 2012, cerraron en 532 dólares. Y el pasado 19 de abril, mientras la bolsa de Nueva York cotizaba en máximos históricos, los títulos cerraron en 390 dólares, una corrección de casi el 50% desde el máximo histórico de 705 dólares. ¿Qué ha ocurrido en este breve periodo de tiempo? ¿Volverá Apple a marcar nuevos máximos históricos en bolsa? ¿Presentará nuevos dispositivos que revolucionarán el mercado tecnológico? ¿Volverá a resurgir el ave Fénix de sus cenizas, como sucedió en 1997 con la vuelta de Jobs a la dirección, tras haber sido despedido en 1985? En las siguientes líneas, intentaremos contestar a estas preguntas. La realidad es que, desde la muerte de Jobs, Apple no ha presentado un producto que haya revolucionado el mercado. Y aunque sus competidores tampoco lo han hecho, han desarrollado tabletas electrónicas y teléfonos inteligentes tan buenos o mejores que los de Apple, en especial Samsung Electronics y Google. Los analistas de Nomura han comentado: “somos prudentes respecto a los ingresos y al margen bruto, debido a nuestra previsión de que los márgenes del iPhone son insosteniblemente altos”. Respecto a un iPhone de bajo coste, han señalado que “añadiría más presión al margen de beneficios”. La firma Needham & Company ha explicado la menor valoración de Apple por una serie de factores que aparecieron a final de 2012. Una pérdida de valor en los negocios de iPad, iPhone y Mac, debido a un aumento de la competencia, la pérdida de cuota de mercado y cambios estructurales en el mercado. Los expertos de Berenberg Bank han afirmado que el mercado de smartphones está entrando en una fase de madurez. “Nuestra principal preocupación es la sostenibilidad de su estructura de márgenes”. El pasado 24 de enero, Apple decepcionaba al mercado con sus resultados y previsiones y dejaba un gran hueco bajista en su serie de precios que todavía no ha podido cerrar, al ser incapaz desde entonces de superar los 514 dólares. ¿Qué se puede hacer cuando ganas 13.000 millones de dólares durante un trimestre y tus acciones caen un 9%? Está claro que ser la empresa más valiosa del mundo tiene sus exigencias; y en cierta medida, Apple ha sido víctima de su propio éxito y se encuentra bajo la tiranía del mercado. Ya no vale lo conseguido, sino las previsiones de crecimiento futuras. En este sentido, la evolución de Apple en bolsa y su capacidad para superar sus anteriores máximos históricos dependerá de si puede volver a revolucionar el mercado de los dispositivos electrónicos. De nada ha servido su política para aumentar la retribución al accionista mediante dividendos y recompras de acciones. Algo que Steve Jobs nunca permitió cuando era el máximo ejecutivo. Pero, ¿qué productos puede presentar Apple para impulsar su crecimiento y volver a convencer al mercado de que es una compañía con grandes expectativas? Los analistas de Morgan Stanley han previsto el lanzamiento de un iPhone de bajo coste en China, que podría elevar su cuota de mercado en el país asiático desde el actual 10% hasta el 30%. Credit Agricole ha comentado que no espera el lanzamiento de un iPhone con pantalla más grande a lo largo de 2013, aunque en su opinión es algo necesario para impulsar las ventas. Precisamente ese es uno de los puntos débiles de Apple en el último año. Su apuesta por un único modelo de iPhone con una pantalla de 4 pulgadas ha sido considerada una muestra de excesiva rigidez en su cadena de producción, al no haber sabido responder al lanzamiento de móviles más grandes por parte de la competencia. Entre las firmas más optimistas se encuentra BTIG, aunque su valoración no supera los 540 dólares. Estos analistas prevén muchas oportunidades para el crecimiento de los ingresos, que previsiblemente elevarán el BPA en 2014. Su previsión es que Apple presente un iPhone de bajo coste a final de año. “Creemos necesario un producto para el 70% de los usuarios globales que no tienen subsidios. Esto ayudará al crecimiento del BPA el próximo año”. Su estimación es que un iPhone más barato aumente los ingresos en 11.000 millones de dólares en el año fiscal 2014. Al mismo tiempo, consideran que hay demanda para un iPhone con pantalla más grande entre los usuarios con mayor poder adquisitivo. Una pantalla más grande puede generar un ciclo de actualizaciones más importante que el generado por el iPhone 5. Respecto a la posición de caja, BTIG considera interesante que Apple realice una gran adquisición, con el objetivo de aprovechar su gran base de usuarios. Uno de los productos que podría revolucionar el mercado en un futuro no muy lejano es la esperada televisión, que muchos denominan iTV. La firma Jefferies ha retrasado la previsión de lanzamiento de este producto hasta 2014, frente a su anterior previsión de finales de 2013. Según DigiTimes, la televisión soportará Ultra HD, tendrá funciones de voz y movimiento y conectividad a Internet. Apple se enfrenta al problema de las pantallas Ultra HD, ya que los productores de Taiwan se centrarán en el mercado chino durante 2013. “Las fuentes explican que Apple está apostando por LG Display para poder producir masivamente los paneles Ultra HD durante la segunda mitad del año. Si LG es capaz de suministrar la tecnología, Apple podría intentar lanzar el producto a final de 2013, aunque es más probable que lo haga a principios de 2014”, ha publicado DigiTimes. El pasado 29 de mayo, el CEO Tim Cook anticipó que trabajaban en el desarrollo de varios productos game changers, es decir, que pueden cambiar las reglas del juego en sus respectivos mercados. ¿Será verdad? ¿Revolucionará la iTV el mercado de las televisiones? ¿Podrá el próximo iPhone diferenciarse de sus competidores y marcar de nuevo tendencia? César Pérez-Obanos
contador