La seda barcelona - Comentarios de mercado de bolsa

Ventas 1sem10 473? millones vs 485? millones en 2009.

EBITDA 31? millones vs 11? millones en 2009.

Bº Neto -32? millones vs -96? millones en 2009.

Los analistas de BPI valoran de forma neutral estos resultados al situarse en línea con sus estimaciones, y mostrando una recuperación intertrimestral.

Caída en ingresos, pero mejora de márgenes por:

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  Precios más altos del PET, que se benefician de una recuperación de la demanda y menores importaciones de Asia.


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  Recuperación proforma, por mejor mix de productos, a pesar del incremento del precio de las materias primas.


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  Éxito de las medidas de reestructuración, incluyendo el coste del personal.

BPI cree que la compañía está bien posicionada para alcanzar los objetivos 2010 de ingresos 950-1.000? millones y un EBITDA de entre 61-65? millones.

Aunque estos analistas creen que La Seda está cotizando por debajo del "Capital call", hacen incapié en que:

1. La acción deberé hacer frente a sus problemas de sobreendeudamiento, especialmente en relación con algunos bancos sindicados que convertieron recientemente su deuda en capital.

2. El plan de reestructuración de la compañía tiene un alto riesgo de ejecución, ya que está fuertemente basado en la venta de activos, incluidos los bienes inmuebles en España.