¿Cuántas subidas de interés aguantará la economía estadounidense?
Para poder responder a la pregunta será necesaria la explicación de algunos conceptos económicos, en particular la estructura temporal de los tipos de interés y, a continuación, la curva de los tipos, yield curve. Aunque en un futuro muy próximo no estemos en un momento crítico, debemos tener en cuenta algunos desafíos que puedan surgir a la economía de los Estados Unidos en el año 2018.
Teoría económica
Un principio económico relevante es el de la estructura de los plazos de los tipos de interés, que distingue entre los tipos de interés a corto y largo plazo. Mientras que los tipos de interés a corto plazo son utilizados por los bancos centrales para alcanzar sus objetivos, los tipos de interés a largo plazo son sólo el reflejo del estado de la economía. Existen 3 enfoques para describir la estructura temporal de los tipos de interés: la teoría institucional, presupone que los mercados están segmentados y los individuos tienen preferencia por un determinado plazo, la teoría de las expectativas, presupone que un título a largo plazo es igual a un conjunto de títulos a corto plazo, y la teoría de la prima de riesgo y de liquidez, que nos dice que los títulos a corto plazo tienen mayor liquidez y menos riesgo y para fomentar las inversiones a largo plazo se les concede una prima de riesgo. De este tema quedamos con la idea de que, cuanto mayor es el plazo de vencimiento menor es la liquidez y mayor es el riesgo, existiendo la necesidad de un "premio". (Leer más)