"Seguimos neutrales en las Bolsas Emergentes"
Mantenemos una posición neutral en renta variable emergente, aunque de forma selectiva en países como India, Corea del Sur, Polonia, Brasil o México.
Durante el mes de abril las bolsas emergentes se mantuvieron planas, con una elevada complacencia del mercado.
Hasta ahora, la inclusión de los emergentes en carteras globales de renta variable había sido positiva ante el buen comportamiento de estos activos y las bajas correlaciones de los mismos, que llevaba a una mejora del ratio de Sharpe de una cartera.
No obstante, la retirada de liquidez de los bancos centrales de países desarrollados podría comprometer esta buena evolución en un momento dado, llevando aparejada un repunte de la volatilidad de la renta variable emergente. De ahí que prefiramos seguir neutrales en los mismos.