¿Qué inversiones han conseguido resultados excepcionales en largos periodos?
Tweedy Browne Company, compañía de corretaje favorita de grandes inversores como Benjamin Graham o Warren Buffett analizó 44 diferentes estudios durante más de 30 años en diferentes áreas geográficas llegando a la misma conclusión en todas ellas sobre el tipo de acciones y estrategias de inversión que habían sido exitosas en largos periodos de tiempo.
Tweedy, Browne establecieron las pistas para determinar cuáles eran aquellas acciones que se encontraban infravaloradas y aplicando el sentido común determinaron que dicha infravaloración se asociaba a un bajo riesgo y a un rendimiento satisfactorio, los estudios realizados durante distintos análisis que abarcan más de 30 años confirmaron que el enfoque de análisis de seguridad desarrollado por Benjamin Graham produjo unas tasas de retorno superiores a largo plazo.
Las características de las acciones que aquí les enumero han sido comunes para conseguir los mejores rendimientos de todas las estrategias de inversión que han sido analizadas:
1) Bajo precio en relación con el valor de los activos, las acciones que cotizan a un precio inferior a sus activos sirven para establecer lo que la propia empresa ha pagado por dichos activos y en algunos casos también podemos encontrar acciones que se venden con descuento con respecto a sus activos corrientes netos, es decir cuyo dinero en efectivo y otros activos que pueden ser convertidos en efectivo en menos de un año (como cuentas por cobrar e inventarios) son superiores a sus pasivos. Esta era una técnica de selección de valores empleado con éxito por Benjamin Graham y establecía el valor estimado de liquidación de la empresa. (Leer más)