¿Qué está fallando?
El miércoles pasado volvimos de nuevo a escuchar a Praet que aún no ha llegado el momento de iniciar la normalización monetaria. Lo interesante en este caso es que, en mi opinión, el inicio de la normalización no debe ser confundido con unas condiciones financieras más restrictivas. De hecho, una política monetaria extremadamente laxa puede ser compatible con un escenario de rreciente restricción e iliquidez.
Para valorar en su justa medida la afirmación anterior vean estos gráficos...
Forman parte de una reciente encuesta desarrollada por el BCE sobre las condiciones de crédito en los mercados, centradas en bancos.
Y como pueden ver, la expectativa es que se mantenga el tensionamiento de las condiciones de crédito en términos de precio y variables no precio... Leer Más