Este gráfico muestra por qué los inversores están preocupados por la "burbuja de bonos"
El economista Eugen von Böhm-Bawerk opinó una vez que "el nivel cultural de una nación se refleja en su tasa de interés: cuanto mayor es la inteligencia y la fuerza moral de un pueblo, menor es la tasa de interés". Pero debido a que las tasas alcanzaron su nivel más bajo en el año 2016, los inversores están ahora más bien preocupados por si la "mayor burbuja del mercado de bonos en la historia" está llegando a un final violento.
La fuerte venta de bonos globales tras las elecciones estadounidenses parece confirmar estos temores. Analizando más de ocho siglos de datos, me parece que el mercado alcista de 2016 fue de hecho uno de los más grandes jamás registrados.
La historia sugiere que esta reversión será impulsada por los fundamentos de la inflación, y dejará a los inversores peor que en la "masacre de bonos" de 1994.