Aumento de rendimientos de los bonos: ¿Problemas para las acciones?
El rendimiento del bono del Tesoro de los EE.UU. a 10 años se encuentra en torno al psicológicamente significativo 3,00%. Y esto es significativo porque puede llevar a los inversores a reconsiderar sus asignaciones a acciones, especialmente aquellos sectores que pagan dividendos relativamente altos cuyo rendimiento ahora podría verse eclipsado por los bonos.
Sin embargo, algunos analistas, como los de la división de gestión patrimonial de Credit Suisse, creen que las acciones aún conservan su atractivo, incluso si esperan que el rendimiento de los bonos aumente gradualmente.
"El sólido crecimiento económico debería continuar con la normalización de las políticas monetarias, manteniendo los rendimientos al alza. Por otro lado, los picos en la aversión al riesgo y el aumento moderado de la inflación probablemente limitarán el ritmo de los rendimientos de los bonos", dijeron los analistas de Credit Suisse WM en una nota.
"Esta escalada gradual en los rendimientos probablemente no amenace nuestra posición de sobreponderación en acciones".
Pero el mercado sigue preocupado por si este aumento en los rendimientos dará lugar a una oeadla de debilidad en los mercados de valores, o solo una corrección.
"La reacción del mercado (en contraste con la observada en febrero) es más medida esta vez. No solo las acciones se mantuvieron fuera de la zona de corrección, los flujos de dinero que van hacia el yen (que se ve favorecido cuando aumenta el riesgo) no están cerca de los niveles observados hace dos meses", dice Jasper Lawler, jefe de investigación en London Capital Group.