Mediaset: Análisis de resultados
Resultados que incumplen previsiones de ingresos y que superan ampliamente a nivel operativo y neto gracias al recorte de los gastos (no esperado).
El mercado publicitario por TV crece +1% vs 3T 15 (en línea vs R4e), mancando el 12º trimestre consecutivo de crecimiento, si bien el nivel más bajo desde 3T 13.
MSE quedó por debajo del mercado, con ingresos netos publicitarios: -1,4%. La cuota de audiencia 3T 16 (ya conocida) se situó en 30,4% (-0,7 pp vs 3T 15) y la cuota publicitaria TV en 44,2% (en línea con nuestras previsiones, y +0,4 pp vs 3T 15).
Peor evolución de "Otros ingresos" de lo previsto, si bien esperamos que repunte en 4T 16 (R4e 24 mln eur) impulsado por el lanzamiento de "Un Monstruo Viene a Verme".
Gran evolución de los gastos en 3T 16. Van encaminados a cumplir el objetivo de gastos 2016e (770 mln eur).
Se muestran razonablemente optimistas de cara a 4T 16 (buena evolución del consumo privado, comparativa más sencilla al haber tenido elecciones en diciembre 2015). En R4 esperamos un crecimiento mercado TV +3% y MSE creciendo levemente por debajo del mercado (+2%). (Leer más)