Bankinter previo 4T16: bien posicionado, sin impacto apreciable de la nueva circular.
- La comparativa anual seguirá condicionada por la incorporación del negocio de Portugal a partir de 2T16.
- Esperamos una recuperación en el trimestre tanto del margen de intereses, +1,2% 4T16/3T16 (vs +0,7% consenso), como de las comisiones netas, +3% 4T16/3T16. En términos de ROF, estimamos una mayor contribución tras un 3T16 anormalmente bajo.
En cuanto a los gastos de explotación y amortizaciones, podríamos ver una ligera moderación vs 3T16 (-0,5% R4e), si bien el consenso está estimando un incremento de del +2,2% trimestral. (Leer más)