El regulador bancario chino investiga el apalancamiento de 4 grandes compañías.
Bankinter
Las compañías investigadas son Wanda Film, Fosun International, HNA y Anbang (la única no cotizada). La investigación no es por corrupción, sino para evaluar el potencial riesgo sistémico que puede representar la deuda de estas compañías para el sector bancario chino puesto que sus ratios de apalancamiento son elevados debido a las adquisiciones que han venido realizando en el exterior durante los últimos años.
Creemos que se trata de un asunto de relevancia reducida y más bien local (China), cuya influencia sobre el mercado (bolsas, bonos…) es baja. Las 3 compañías cotizadas han sufrido retrocesos limitados entre el lunes 19 y el jueves 22 y el asunto no debería tener más repercusión que una reducción del número de operaciones corporativas en China en los próximos meses, puesto que entendemos subyace en este asunto un aviso del Gobierno Chino a las grandes corporaciones para que limiten sus niveles de endeudamiento. En la práctica no es posible conocer el apalancamiento real de las compañías chinas debido a la incertidumbre sobre la fiabilidad de sus cuentas. En todo caso este asunto podría tener algún impacto negativo sobre las cotizaciones de Deutsche Bank (Cierre 15,045€; -1%) y NH Hoteles (5,465€; +2%), compañías en las que HNA tiene el 10% y el 29,5% respectivamente, pero nos parece improbable.