Divisas: "Interpretando la política monetaria"
EuroDólar (€/USD) La mayor corrección semanal desde febrero (-1,35% en la semana). El mantenimiento de los tipos del BCE fue interpretado como un mensaje más débil de lo esperado por el mercado; por el contrario, aumentaron las expectativas de que se produzcan dos subidas más este año en EE.UU., frente a una estimada anteriormente. A pesar de esta reacción inicial, cabe recordar que el BCE también puso fecha al final al programa de compras de activos (APP), lo que debe apoyar la divisa europea. Rango estimado (semana): 1,154/1,165
Euroyen (€/JPY): Movimiento de ida y vuelta en el yen la semana pasada tras la decisión del Banco de Japón de reducir su estimación de inflación (ex alimentos frescos) para este año hasta +0,5%/+1,0% (desde “alrededor de +1,0%” previo). Esta semana el IPC de mayo quedará cerca de la parte baja de este rango (+0,6%; +0,7% ex alimentos frescos). Con ello, el yen podría debilitarse hasta niveles cercanos a 130. Rango estimado (semana): 127,8/130,2.
Eurolibra (€/GBP): Sin cambios significativos durante la semana a pesar de datos negativos: doble déficit comercial de lo esperado en abril y mayor caída industrial m/m en abril desde octubre 2012, que se han confrontado a un Euro debilitado tras el comunicado del BCE. Rango estimado (semana): 0,871/0,880
Eurosuizo (€/CHF): Sin referencias macro relevantes en Suiza esta semana, el cruce del franco fretten a las principales divisas se ha manenido estable durante la semana en un entorno de buen dinamismo de la economía suiza. El buen tono de los mercados no ha presionado a la divisa suiza como activo refugio. Esta semana seguimos esperando estabilidad para el franco. Rango estimado (semana): 1,153/1,163