Ruido político en Europa, pero no parece grave...por ahora

La sesión comenzaba con un entorno de elevado optimismo y baja volatilidad en los mercados de valores mundiales. En Asia veíamos alzas en el Nikkei, Hong Kong y Sidney, mientras que únicamente Shanghai se mostraba algo más débil. Los datos macroeconómicos en la región se ajustaban a las previsiones y no tuvieron efecto en los inversores. “Sesión muy tranquila. Que Wall Street siga en zona de máximos da tranquilidad”, comentaba un operador de la bolsa nipona muy alejado de las incertidumbres políticas en Europa.

En preapertura las bolsas europeas registraban moderadas alzas de dos décimas porcentuales. En Europa los gestores analizaban con detalle los resultados de las elecciones de Baja Sajonia en Alemania, con una victoria del SPD que podría hacer más difícil la formación de un gobierno estable por parte de Angela Merkel del CDU. Respecto a España y la crisis en Cataluña, se conocía la carta que el presidente de la Generalitat Carles Puigdemont enviaba al presidente del gobierno español, y en la que no cumplía el requerimiento de este para que aclarara si había declarado la independencia o no. Es decir, la incertidumbre sigue vigente, y la continuación en la aplicación del artículo 155 parece ya inevitable.

Estos hechos provocaban que el Ibex 35 se desmarcara del resto de bolsas europeas, y registrara pérdidas en los primeros minutos de contratación.

El escenario más probable es la intervención de la comunidad y la convocatoria de nuevas elecciones en Cataluña.

“El escenario más probable es la intervención de la comunidad y la convocatoria de nuevas elecciones en Cataluña. De todas formas, el tema seguirá candente, condicionando el comportamiento de los mercados financieros españoles ya que, como ya anunció el Gobierno el viernes, la crisis terminará por pasar factura, lastrando el crecimiento económico de Cataluña y, por ende, de la totalidad del país”, afirma Link Securities en apertura.

Bankinter por su parte quitaba hierro a la incertidumbre política en Europa: “Sólo el frente político complica algo las cosas. Pero tampoco mucho. No está claro que finalmente Trump consiga sacar adelante algún tipo de reforma fiscal en el Senado, pero Wall Street cree que sí y eso le permite marcar nuevos máximos. Merkel aún no ha cerrado ninguna coalición de gobierno en Alemania, en Austria el extremismo ha alcanzado una representación relevante en las elecciones de ayer, esta es una semana clave para el clima político en España, el domingo se celebran elecciones en Japón y en mayo 2018 en Italia. Todo esto equivale a ruido político en Europa, pero no parece grave... aunque es obvio que afectará al PIB español en menor o mayor medida, pero no es posible precisar nada más por ahora considerando lo hilarantemente confusa que es la situación. Seguimos la norma de nunca evaluar la política interna. Creemos que el frente político puede frenar las bolsas, pero no cambiar su inercia alcista. Al menos no por ahora.”

A las 11:00 conocíamos la balanza comercial de la zona euro que caía a 16.100 millones de euros frente 23.300 millones de euros. Dato negativo pero que no tuvo efecto en los mercados de renta variable europeos, ni en el euro, que se mantenían en niveles cercanos a los de antes de la publicación del dato. El Eurostoxx 50 se mantenía plano en los 2.605 puntos.

En España la vicepresidenta del gobierno comparecía ante los medios para mantener el plan previsto, y fijar el siguiente plazo límite del próximo jueves a las 10:00 para que el presidente de la Generalitat rectifique en su declaración de independencia, dado que al no emitir respuesta en contra se da como afirmativa. Como es poco probable que esto suceda, los analistas ya trabajan con un escenario de aplicación del artículo 155, que según algunas opiniones, como la de Barclays, podría desencadenar en conflictos en las calles.

En EE.UU. conocíamos el dato del índice manufacturero Empire State de octubre que se situaba en 30,20 frente 20,70 esperado. Buen dato general, y de todos sus subíndices (nuevos pedidos, precios, empleo), que fue recompensado con el mercado por nuevos máximos históricos en la apertura de Wall Street.

De ahí al final de la sesión poco más que señalar. La bolsa estadounidense demostrando una enorme fortaleza, mientras que la europea lastrada por la incertidumbre política en varios frentes, que no permite recoger al alza la buena evolución de los últimos datos macroeconómicos.

Sobre la situación en España, estamos igual que hace una semana, y me temo, que será un escenario de incertidumbre política con el que tendremos que vivir durante mucho tiempo. Veremos.