“Lo que Trump te da Trump te lo quita”

¿Pero que influencia directa tiene la ley sanitaria en los mercados? Como tal, ninguna, lo que sí tiene impacto directo es la división mostrada en el Partido Republicano que le pueden hacer más difícil aprobar las medidas anunciadas en campaña. Una división que se incrementará si el presidente de los EE.UU. sigue haciendo declaraciones públicas culpando a miembros de su partido con el fracaso de la aprobación de la nueva ley sanitaria.

Se acrecientan las dudas por tanto de que Trump pueda aprobar los recortes fiscales prometidos y su programa de infraestructuras, y estas medidas son precisamente la que han impulsado a las bolsas en los últimos meses.

Es normal que nos adentremos en un escenario correctivo de cierta importancia.

Si a lo anterior le unimos un elevado nivel de sobrevaloración en el mercado de valores EE.UU. y los enormes beneficios potenciales que presentan las carteras de los gestores, es normal que nos adentremos en un escenario correctivo de cierta importancia en las bolsas y en el dólar, o al menos así lo creen un número creciente de analistas.

El Wall Street Journal publicaba a media mañana: “Muchos inversores temen que el rally post-elecciones, que ha impulsado al S&P 500 alrededor de un 10%, ha alejado a los precios de las acciones de sus fundamentales subyacentes. Lo que ahora debe darse es una corrección. Un retroceso del 10% de los índices desde los máximos del 1 de marzo".

Rebecca O’Keeffe, directora de inversiones de Interactive Investor, señalaba por su parte: "Las valoraciones de las acciones han estado respaldadas por el Reflation Trump desde noviembre, pero el fracaso de la ley de salud plantea grandes dudas sobre la fortaleza de la administración Trump y se corre el riesgo de anular todas las ganancias que se han visto en los últimos cinco meses.”

Volviendo a la jornada, las bolsas asiáticas cerraban con descensos generalizados por lo expuesto anteriormente, mientras que las bolsas europeas abrían con caídas superiores al medio punto porcentual. La presión de papel no era muy elevada, y poco a poco esos retrocesos de fueron reduciendo hasta moderarse mucho al cierre. Es una muestra más de que en estos momentos las bolsas europeas presentan mayor fortaleza subyacente que la de EE.UU.

Hoy se publicaban escasas referencias macroeconómicas de interés. Destacaríamos el IFO de Alemania en marzo que mejoraba hasta 112,3 frente 111,1 esperado, y el índice de negocios manufacturero de la Fed de Dallas que en marzo caía hasta 16,9 frente 24,5 anterior y 22,0 esperado. No tuvieron efecto en el mercado.

Tampoco declaraciones de miembros de la Fed y del BCE a destacar. Una jornada muy tranquila por ese lado.

En cuanto al mercado de divisas, el escenario de incertidumbre creado en torno a la Administración Trump, ha provocado fuertes caídas en el dólar frente a sus principales pares. El índice dólar ha alcanzado el nivel más bajo en cuatro meses. En estos momentos el euro/dólar gana un 0,85% a 1,0890. La libra/dólar gana un 0,88% a 1,2583.

Respecto al mercado de materias primas caídas moderadas en el brent del 0,2% a 50,78 dólares, la única noticia destacada de la jornada ha sido las palabras del ministro de energía ruso señalando que necesitarán más datos antes de decidir sobre una posible extensión de los recortes de producción de crudo. En cuanto al oro vemos subidas del 0,50% a 1.255 dólares por onza.

En resumen de menos a más, en la que la incertidumbre política generada en EE.UU. y el posible techo de su mercado de valores, no está afectando a las bolsas europeas…por ahora.