El dinero inteligente está invertido en más del 100%...bueno para las bolsas
Según los últimos datos del NAAIM Exposure Index, los gestores activos tienen una exposición promedio del 104% en el mercado bursátil. Esto significa que este tipo de gestor, considerado como dinero inteligente en el argot, está apalancado. Es la lectura más alta en los últimos 12 años de historia de la encuesta, y la doceava vez que se sitúa por encima del nivel del 100%
¿Pero este dato es positivo o negativo?
Podríamos pensar que por la teoría del indicador contrario el extremo optimismo de estos gestores debería ser negativo para las bolsas, sin embargo los datos históricos difieren de esa conclusión. Como vemos en la tabla adjunta, el promedio de rentabilidad a un año de las bolsas (S&P 500) cuando el indicador NAAIM supera el 100% es del 14,2%. A seis meses la rentabilidad promedio es del 6,6% y a tres meses del 3,3%
