Comprar TELEFÓNICA- Vender SANTANDER
Eduardo Faus de Renta 4 Banco
El diferencial entre TELEFÓNICA y SANTANDER se encuentra actualmente en niveles de mínimos del año 2014, donde experimentó una fuerte reacción al alza que se tradujo en un mejor comportamiento del valor de telecomunicaciones. Abajo mostramos el dato así como un estudio de caídas del diferencial por debajo de la media móvil que mostramos en rojo:
Nótese que las caídas abruptas por debajo de la media tienen poca duración temporal debajo de la misma hasta que la vuelven a recuperar. El máximo de tiempo desde que se ha perdido esta media y se ha vuelto a recuperar ha sido de un año. Actualmente desde que el diferencial perdió la media lleva 5 meses por debajo de la misma, lo que sugiere un mejor segundo semestre de TEF frente a SANTANDER.
Si tomamos la misma media móvil empleada para el diferencial anterior y estudiamos las distancias de TELEFÓNICA y SANTANDER respecto a niveles y objetivos de consenso podemos comprender mejor lo anterior:
