Viscofan. "El potencial de revalorizacion aconseja vender"
Análisis Bankinter
Los resultados mejoran apoyados por el mercado de Brasil. Se aprecia una modesta ampliación de márgenes en la actividad recurrente.
En el contexto actual de tipos de cambio - en el que el dólar parece que seguirá presionando a la baja por las menores expectativas de aumentos de tipos por parte de la Fed y la incertidumbre de la administración Trump - la consecución de los objetivos previstos para 2017 parece más difícil que en el trimestre anterior (guidance: ingresos +4%/+7%; Ebitda +3%/+7% y BNA 0%/+3%).
Mantenemos nuestras estimaciones y Precio objetivo en 55,9€/acc. que ofrece un potencial de +9% que consideramos ajustado dado el riesgo de divisas. Por ello, nuestra recomendación sigue siendo Vender.