OHL: Fitch ve positiva su emision y recompra de bonos - Analisis fundamental

El Consejo de Administración de OHL ha acordado emitir bonos simples, destinados a inversores cualificados, cuyos términos y condiciones serán fijados una vez se complete el proceso de prospección de la demanda que está previsto realicen las entidades directoras de la operación. Los bonos se someterán al derecho inglés y está previsto se solicite su admisión a negociación en el mercado regulado de la Bolsa de Londres.

Con ocasión de esta nueva emisión, OHL ha considerado oportuno llevar a cabo una oferta de recompra en efectivo de los bonos en circulación integrantes de la colocación llevada a cabo en 2010 hasta un importe máximo inicial de 300 millones de euros. En este sentido, el grupo informa que los titulares de estos bonos podrán cursar sus órdenes a partir del 15 de marzo y hasta las 16:00 horas del 23 de marzo. La sociedad anunciará si ha decidido aceptar o no las órdenes recibidas y, en su caso, el resultado de la oferta de recompra el 26 de marzo.

La agencia de calificación Fitch ha propuesto una calificación “BB-” para estos bonos, en línea con el rating “BB-” de la compañía. La firma recuerda que OHL tiene un apalancamiento proforma (deuda ajustada neta/EBITDAR) estabilizado en 3,0x. “A pesar de las sombrías perspectivas del mercado de la construcción en España, su negocio internacional supone ya un 77% del total de pedidos, por lo que podrá compensar dicha debilidad”, destaca.

Estos bonos, explica Fitch, “serán empleados en la recompra de 300 millones de euros de la emisión existente de 700 millones con vencimiento a 2015. Esto es algo positivo para la calificación de la compañía, ya que extiende un 20%-25% de sus vencimientos en cinco años”.