- Sus acciones suben ligeramente en el Ibex 35
- Menor resultado operativo por el nuevo marco regulatorio
- El endeudamiento equivale a 3,8 veces el EBITDA
Los analistas consideran que Enagás ha presentado resultados en línea con lo esperado. Desde Bankinter, reiteran su consejo de compra sobre el valor, mientras Renta 4 reitera su consejo de mantener.
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Análisis Técnico
VALORACIÓN
En opinión de Bankinter, Enagás ha presentado “resultados en línea con las estimaciones de mercado”. Ademas, señalan que “el menor resultado operativo se debe fundamentalmente a 2 causas: la aplicación del nuevo marco regulatorio aprobado en el Real Decreto-ley 8/2014, que ha tenido un impacto negativo de 27 millones de euros en los ingresos regulados; y que las participaciones en BBG y Altamira pasan a consolidarse por el método de puesta en equivalencia, por lo que tienen impacto en el beneficio neto pero no en EBITDA”.
Además, destacan que “el endeudamiento financiero neto de la compañía al cierre del 3T’14 asciende a 3.910,5 millones de euros, equivalente a 3,8x el Ebitda de los últimos 12 meses y a 1,7x los fondos propios”.
Por su parte, Renta 4 afirma que “Enagás cotiza en línea con su principal comparable (REE) en términos de PER y EV/EBITDA 15e y con prima en torno al 10% frente a comparables europeos”. Así, reiteran su consejo de “mantener” el valor.
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