• El grupo ha conseguido una cuota publicitaria en TV más elevada de lo previsto
  • Gran repunte en Radio, cuyo mercado crece a doble dígito por 1T desde el inicio de la crisis

Los resultados del grupo de comunicación Atresmedia (A3M) en el primer trimestre han superado ampliamente las previsiones del consenso.

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En el caso de los expertos de Renta 4, que han reiterado su consejo de sobreponderar el valor y han puesto en revisión su precio objetivo de 13,5 euros por título, señalan que “los resultados superan ampliamente nuestras previsiones y las de consenso en las principales magnitudes en un trimestre en el que se acelera el crecimiento del mercado publicitario (tanto TV como Radio)”.

En este sentido, añaden que A3M ha “conseguido una cuota publicitaria en TV más elevada de lo previsto: 42,6% (vs R4e 40,5%), gran repunte en Radio, cuyo mercado crece a doble dígito por primer trimestre desde el inicio de la crisis y en el que A3M ha superado al mercado. En otros ingresos, A3M también supera previsiones al repuntar con fuerza. Los gastos operativos crecen en línea a nuestras previsiones y la tasa impositiva se sitúa en línea”.

Sobre el mercado publicitario de televisión, señalan que “repuntó en 1T 14 +11,8% vs 1T 14, registrando el sexto trimestre de subidas consecutivas, favorecido por un mejor entorno macro y apoyado por una comparativa no muy exigente.

A3M quedó levemente por debajo de la evolución del mercado en 1T 15 debido al menor número de canales frente a MSE; 4 y 6, respectivamente. Aun así, la cuota publicitaria "sólo" cayó -1,2 pp hasta 42,6% (R4e 40,5%). Con la cuota de pantalla ya conocida del 26,6%, el "power ratio" (cuota publicitaria/cuota pantalla) repuntó hasta 1,6x (1,46x en 1T 14). Por su parte, el mercado de Radio creció +12,8%, primer trimestre de crecimiento a doble dígito desde el inicio de la crisis”.

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