• Lo más relevante es la notable mejora en los márgenes de refino
  • El negocio de downstream apoyará los resultados 1T15 de Repsol
  • Permitirá compensar la peor evolución del upstream por la caída de precios
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Los analistas de Renta 4 han reiterado su consejo de sobreponderar Repsol tras la publicación de los últimos datos operativos correspondientes al primer trimestre de 2015, publicados por la principal petrolera española.

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Análisis Técnico

“Repsol ha publicado datos operativos correspondientes al 1T15, trimestre en el que el precio del crudo retrocedió un 50% y el precio del gas -39%, parcialmente compensado por la apreciación del 18% del USD vs Eur”, explican estos expertos.

“En cuanto a la producción, mejora hasta 355 kbep/d (+3,8% interanual aunque -4%vs 4T14). Lo más relevante es la notable mejora en los márgenes de refino, hasta 8,7 USD/b, +123% interanual y +58% sobre un 4T14 que ya resultó positivo (5,5 USD/b en 4T14). El grado de utilización en 82,6% (+11% i.a.) y de conversión en 98,4% (+1,5% i.a.)”, añaden estos expertos.

El negocio de downstream apoyará los resultados 1T15 de Repsol, que se publicarán el próximo 7 de mayo antes de la apertura, y permitirá compensar la peor evolución del upstream por la caída de precios”, opinan,

“Asimismo, seguirá contando con la estabilidad que le aporta su participación del 30% en Gas Natural. Tanto esto como su negocio de Downstream otorgan a Repsol un carácter más defensivo frente al resto del sector petrolero”, concluyen.

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