- Aunque ha elevado el precio objetivo desde 18,60 euros por título
- Considera no justificada la prima con la que cotiza el grupo textil
Los analistas de Credit Suisse continúan siendo negativos con Inditex, pese a que han elevado su valoración hasta 20 desde 18,60 euros por acción.
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Análisis Técnico
Sin embargo, la multinacional textil fundada por Amancio Ortega cotiza en niveles de casi 28 euros por acción. Desde el banco suizo, reiteran su consejo de infraponderar el título.
LAS RAZONES DE CREDIT SUISSE
“La fortaleza del dólar es insuficiente para justificar su valoración. Los resultados del cuarto trimestre estarán afectados por el 'ruido' en el mercado de divisas y si finalmente veremos una mejora en el margen bruto en 2015/2016”, explican estos analistas.
“Sin embargo, para justificar la compra de un negocio maduro a un PER de 31 veces, uno necesita mucha confianza en que el modelo permanece intacto, y en particular en que el crecimiento del espacio seguirá alto. También que los retornos generados por ese espacio (de venta) seguirá alto, o que la venta online marcará la diferencia”, opinan.
“Elevamos el precio desde 18,6 hasta 20 euros. El precio de la acción se ha beneficiado claramente del flujo de fondos hacia el sur de Europa, como ocurrió en 2012, cuando al menos el negocio era fuerte y las valoraciones menores. Pensamos que la valoración actual sólo está justificada por un improbable crecimiento del espacio o una mejora de márgenes”, concluyen desde Credit Suisse.
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