- En su opinión, el valor no ofrece recorrido alcista
- Prevén una pérdida de momentum en su margen bruto
Los analistas de Barclayas han elevado la valoración de Inditex hasta 18,35 desde 17,80 euros por acción, después de los últimos presentados por la cadena de moda.
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Análisis Técnico
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No obstante, reiteran su consejo de infraponderar sus acciones, al considerar que no ofrece recorrido alcista, sino un potencial bajista superior al 20% desde los precios actuales.
RESULTADOS
Desde Barclays, comentan que el negativo efecto divisa sobre el margen bruto ha sido compensado por una buena política de contención de costes y una estrategia fiscal adecuada, lo que ha permitido superar sus previsiones de Beneficio Por Acción (BPA) en un 4%.
“Los resultados de Inditex han confirmado nuestros temores sobre el negativo efecto divisa, menor productividad en las tiendas y pérdida de momentum en el margen bruto, que esperamos baje 30 puntos básicos en el año fiscal 2015”, afirman estos expertos.
Añaden que “consideramos a Inditex uno de los grandes jugadores globales en el sector minorista de moda, pero no vemos cómo su alta valoración puede evolucionar con el ciclo de menores beneficios que esperamos continuará en 2014”.
Además, destacan que la subida de las ventas del 10% en divisa constante desde principios de agosto hasta el 12 de septiembre es menor que la subida del 19% presentada recientemente por H&M en agosto.
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Su previsión de margen bruto a largo plazo permanece por debajo del 59%, con el objetivo de mantener su capacidad competitiva, razón por la que recortaron su consejo sobre la compañía hasta infraponderar.