• Aunque recomienda cautela con una compañía muy endeudada
  • La empresa presentará sus cuentas el próximo martes, tras el cierre de mercado

¿Cómo serán los resultados de Abengoa? La compañía presentará sus cuentas correspondientes al segundo trimestre el próximo martes, tras el cierre de mercado.

Los analistas de Renta 4 esperan “que los resultados sigan mostrando un buen tono, tanto en crecimiento como en márgenes. Descontamos ingresos de 1.766 millones de euros (+1% vs 2T 13) y EBITDA de 353 millones de euros (+23% vs 2T 13)”.

Estos expertos añaden que “aparte de los resultados, será importante ver 1) evolución de la deuda, en la que se contrarrestan dos factores, por un lado aumento de la inversión de circulante propia del 2T y por otro fondos recaudados por la OPV de Abengoa Yield (unos 530 millones de euros), 2) pedidos, que esperamos que continúen creciendo tras los últimos contratos conseguidos y 3) expectativa de cumplimiento de apertura de proyectos, clave para que la compañía consiga un EBITDA > capex a nivel corporativo”.

Además, Renta 4 espera “que la directiva mantenga los objetivos 2014: ingresos 7.900/8.000 millones de euros (+7%/+9% vs 2013), EBITDA 1.350/1.400 millones de euros (+10%/+14% vs 2013) y corporate EBITDA 860/885 millones de euros (+3%/+6% vs 2013 excluyendo los 142 mln eur extraordinarios de Bioenergía). Además, esperan reducir la deuda neta corporativa hasta 2x (2,2x en 2013), reducir significatel caivamente pex corporativo hasta 450 millones (729 millones en 2013) y generar cash flow positivo”.

Por último, estos expertos recomiendan “cautela sobre una compañía que cuenta con un endeudamiento elevado (dfn 2014e 6,5x y dfn corporativa 2014e 2,5x), perspectivas de generación de caja comprometidas por el elevado nivel de capex que exige la puesta en marcha de proyectos y gran comportamiento de los títulos en los últimos meses (>75% en 2014). Reiteramos nuestra recomendación de Mantener”.

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