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Análisis Técnico
MORGAN STANLEY. El sector de medios de comunicación se ha revalorizado un 20% en 2013 (un 24% si excluimos a Vivendi). Este buen comportamiento, dicen los expertos de Morgan Stanley en un informe publicado hoy, no es sólo consecuencia de una buena evolución de los valores cíclicos ante la mejora de la situación económica, sino también de una mejora estructural de estos grupos.

CONDICIONES POSITIVAS DE NUEVO PARA 2014

- Las tasas publicitarias a nivel global (4-5%), en Reino Unido (6-7%) y en Europa Occidental (2-3%) están listas para mejorar en 2014.
- Los riesgos estructurales del sector se ven disminuidos.
- Morgan Stanley ve potencial de revaloriación en 11 compañías (y potencialmente en otras siete).
- Estos analistas destacan el interés de las empresas de medios estadounidenses por adquirir a sus homólogas europeas.
- Otro factor positivo es la disminución del impacto de la caída de los medios impresos y el crecimiento de los ingresos del sector digital.

VALORACIÓN DEL SECTOR: ALTA, PERO NO TANTO COMO PARA ASUSTAR

Años de buen comportamiento en el sector le han llevado a cotizar a precios altos, pero “no aterradoramente altos”, señala Morgan Stanley. Para este año 2014, los menos favorecidos, dicen esos experto, son Pearson, BskyB y SES. Mediaset España “es estructuralmente atractivo pero creemos que el ritmo de la recuperación de publicidad será más gradual de lo que el mercado espera”, añaden estos analistas.

CAMBIOS

Mediaset España: baja desde neutral hasta infraponderar, reduciendo el precio objetivo hasta los 7,90 euros desde 8,50 euros.

ITV: reitera sobreponderar y eleva el precio objetivo hasta los 235 p desde los 185 p.

SkyD: reitera sobreponderar y eleva el precio objetivo hasta 10 euros desde 7,50.

RTL: reitera sobreponderar y eleva el precio objetivo hasta 107 euros desde 100 euros.

Reed: reitera sobreponderar y eleva el precio objetivo hasta 1000 p desde 925 p.

Axel Springer: eleva hasta neutral desde infraponderar, con un precio objetivo de 47,5 euros.

Vivendi: mantiene sobreponderar y eleva su precio objetivo hasta 21 euros desde 20 euros.

Pearson: reitera infraponderar, con un precio objetivo de 12,25 libras.

SES: reitera sobreponderar, con un precio objetivo de 21,20 euros.

Havas: reitera infraponderar, con un precio objetivo de 5,50 euros.

TF1: reitera sobreponderar, con un precio objetivo de 16,15 euros.

DMGT: reitera sobreponderar, con un precio objetivo de 10,85 libras.

Rightmove: reitera sobreponderar, con un precio objetivo de 30 libras.

Informa: reitera neutral y eleva el precio objetivo hasta las 5,50 libras desde las 5,30 libras.

WPP: reitera neutral y eleva el precio objetivo hasta las 14,80 libras desde las 13,00 libras.

ProSiebenSat1: reitera neutral y eleva el precio objetivo hasta los 36 euros desde los 34.

Wolters Kluwer: reitera neutral y eleva el precio objetivo hasta los 21,30 euros desde los 19,50 euros.
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