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Análisis Técnico
“Esperamos que los precios de las materias primas se estabilicen en los próximos trimestres. Previamente habíamos adelantado un descenso en la sémola de trigo para 2014 y 2015, pero ahora hemos tenido que revisar al alza nuestro modelo ante la débil cosecha de Estados Unidos”, explica el bróker galo, cuyas estimaciones de EBIT para 2014 están un 4% por debajo del consenso.
Por otra parte, Exane BNP ve “poco espacio” para una mejora de recomendación: “Aunque la reestructuración de costes supondrá un impulso para sus cuentas, la compañía no parece muy activa en dicho frente. Asimismo, la falta de crecimiento orgánico, en parte debido a su escasa exposición a los mercados emergentes, tampoco ayuda”. Sin embargo, estos analistas explican que “no son más negativos y evitamos rebajarla a infraponderar debido a la posibilidad de dividendos especiales. Es más, aunque descartamos operaciones de fusión/adquisición (M&A en inglés) en el corto plazo, el valor siempre ha reaccionado positivamente a grandes adquisiciones; y, la venta del SEPI de su 10% también podría ser positiva”.