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Análisis Técnico
Los expertos de Banco Sabadell, que aconsejan vender Iberdrola con precio objetivo en 4,33 euros, prevén en general unos “resultados débiles por la peor evolución del negocio liberalizado lastrado por la nueva fiscalidad sobre la generación en España, que no pudo compensar el fuerte incremento de la producción hidroeléctrica en el trimestre (+87%)”. Estos analistas estiman que cerca de un 50% de la producción de 2013 en España ya había sido vendida a futuro en 2012 antes de conocerse la regulación final “y, por tanto, no pudieron ser traspasados los nuevos impuestos al precio eléctrico por este volumen”.
En cuanto al beneficio después de impuestos, Banco Sabadell espera una aceleración de la caída por una tasa impositiva en niveles del 28% vs. 22% en el primer trimestre de 2012 (en 2013 la tasa debería situarse en niveles cercanos al 25%).