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Análisis Técnico
Interdin se basa en los siguientes catalizadores para hacer su recomendación:
- Reestructuración de la deuda de Vallehermoso: las negociaciones con la banca acreedora de Vallehermoso podrían desembocar en una reducción de la deuda a través de una quita acordada o una dación en pago.
- Rotación de activos: algo que ya forma parte de la estrategia de Sacyr pero que encuentra dificultades por las circunstancias del mercado. La venta de activos concesionales o de edificios en alquiler ayudarán a desvelar valor y, potencialmente, a reducir la deuda corporativa del grupo.
- Reducción de la exposición a Repsol: aportaría más transparencia y enfoque al modelo de negocio y reduciría la percepción de riesgo de la compañía. “En nuestra opinión, cualquier aproximación del precio de Repsol hacia niveles de 19-20 euros (valor teórico de Interdin en 21,6 euros) podría desencadenar la venta de la participación de Sacyr”, dicen estos analistas.
- Venta de la participación de NCG: la entidad financiera intervenida, NCG, posee un 5,2% del capital social de Sacyr. “Somos optimistas sobre una colocación ordenada en el mercado que debería ocurrir en los próximos meses y que eliminaría el riesgo de overhang del valor”, concluyen en Interdin.