La inflación como argumento

Hoy conoceremos la estimación de la inflación del área EUR del mes que está a punto de finalizar: no hemos cambiado nuestra estimación de una moderación de la cifra anual hasta un 0.3 % desde el 0.4 % previo.
¿Pueden incentivar estos datos al ECB para actuar? En este caso ya no hablamos de nuevas medidas a tomar, como de que las ya anunciadas se concreten. Y en nuestro caso, la atención estará puesta en las características de la compra de titulizaciones de crédito. ¿Qué espera el mercado? tampoco es que haya una posición clara, aunque lo cierto es que se barajan cifras de compra de hasta 400 bn. en dos años. Pero la expectación se centra en qué tipos de activos se comprarán y quién se quedará con el riesgo.
El jueves lo sabremos.

Las bolsas europeas en apertura con subidas inferiores a medio punto. Luego, veremos.
Las bolsas USA con subidas de 0.15 % en futuros. En niveles de 1973 puntos.
Las bolsas asiáticas con recortes hoy promedio de medio punto. Pero un descenso del 0.8 % para el Nikkei. La bolsa china plana.

El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 123 p.b.
Se relaja ligeramente la tensión de ayer.
La rentabilidad del bono en niveles de 2.19 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 2.49 %.

El EUR en niveles de 1.2686 USD.
El precio del crudo en niveles de 97.29 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1215 $ onza.

¿Referencias? Datos de déficit público en España. En Alemania tendremos las ventas al por menor y desempleo. En Francia los gastos de consumo, precios industriales. En Italia también el desempleo. En el conjunto del área la inflación y desempleo. En Japón numerosos datos hoy, destacando el desempleo, ventas al por menor y gasto de familias. En USA tendremos la confianza de consumo y el ISM manufacturero de Chicago.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España