Gamesa: El consenso adelanta perdidas de 9M euros en el 1T - Estrategia de expertos

Las cifras del primer trimestre que presenta mañana Gamesa se verán afectadas “por la estacionalidad propia del periodo”, explican los analistas de Banco Sabadell, “además de por el impacto negativo en márgenes del lanzamiento de nuevos productos (más costes iniciales y reducida aportación a la cuenta de resultados”. Asimismo, la firma señala que “será aún pronto para ver el efecto de las acciones que el grupo ha ido tomando en su base de costes y que esperamos sean más notables de cara al segundo semestre del año”.

Con todo, esperan que el primer trimestre sea el más débil del año, ya que además se compararán con los tres primeros meses de 2011, que fue el de mejores márgenes del ejercicio anterior. Por tanto, señalan, que “a medida que estos efectos se vayan diluyendo, y se vaya incrementando la actividad, los márgenes operativos de la compañía podrían tender hacia el rango de margen EBIT objetivo (2%/4%)”.

Así, Banco Sabadell prevé unas pérdidas de 9,18 millones de euros, unas ventas de 530 millones y un EBITDA de 50,4 millones de euros. Por su parte, el consenso de Bloomberg estima unas pérdida de entre 9 y 9,4 millones de euros, una caída del EBITDA del 33% y unos ingresos de 614 millones de euros.

Más allá de los resultados trimestrales, los expertos de Banco Sabadell destacan que “el mercado estará pendiente de las perspectivas que se puedan aportar dada la incertidumbre actual”. En cualquier caso, estos analista no esperan “comentarios excesivamente positivos, puesto que el principal catalizador, que sería la extensión de los tax credits en Estados Unidos, no depende de ellos y el proceso de consolidación en el sector puede durar meses. Donde sí podría aportarse algo más de perspectiva es en la evolución del negocio offshore (una de las principales vías de crecimiento previstas para los próximos años, si bien Gamesa, por el momento, no ha hecho inversiones importantes y nosotros no lo incluimos en nuestros números)”, concluyen.